简单计算一下，六大行注资以后的实际股息率。去年，财政部说要发行万亿国债，分批注资。四家银行今年注资：建行、中行、交行、邮储。剩下两家，工行、农行，基本上锁定明年注资。第一批四家银行，财政部出资5000亿，其他央企出资200亿。第二批两家，个人推测，工行大概注资1500亿掌心策略，农行注资3500亿（因为农行核心一级资本充足率较低，只有11%，而工行高达14%）。定增价格，还是按照0.75倍净资产。这样算下来，按照4/30收盘价，股息率:工商银行: 0.308/7.01=4.394%。预计明年定增1500亿。乘以股权稀释率0.95，实际股息率=4.17%。如果今年业绩下降2%，则实际股息率4.09%。农业银行：0.242/5.42=4.465%。预计明年定增3500亿。乘以股权稀释率0.85，实际股息率3.80%。建设银行: 0.403/9.06=4.448%，定增后，乘以股权稀释率0.953，实际股息率4.24%。如果今年业绩下降2%，则股息率4.15%。中国银行：0.2424/5.53=4.383%，定增后，乘以股权稀释率0.8478，实际股息率3.72%。交通银行: 0.379/7.47=5.074%，定增后，乘以股权稀释率0.8435，实际股息率4.28%。邮储银行: 0.2616/5.12=5.11%，定增后，乘以股权稀释率0.8282，实际股息率4.23%。如果今年业绩下降2%，则股息率为4.15%。——综上所述，六大行目前实际股息率在3.72～4.28%之间。如果股价下跌，股息能回到4.4％-4.5%，才有配置的价值。现在有些行只能说中规中矩，而有些行股息已经低于4%了，根本不值得考虑。
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